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发表于 2019-08-13 20:44:11 大发彩票_分分快三吧网页版
中石油距历史新低仅9分钱 机构大举减持只因建仓期调整?
来源:证券时报网


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  近段时间,中国石油(601857)大发彩票_分分快三价逼近历史最低位,“跌掉1个苹果2.5个腾讯6个茅台”,这家上市即巅峰的巨无霸仅差9分钱便要跌破历史低位。在其下跌中有大大发彩票_分分快三东变相减持、机构撤退的身影,对于引人注意的基金大比例减持,接近相关基金的人士称:“属于正常建仓期跟随指数的调整。”

  伴随着中国石油大发彩票_分分快三价的下跌,随之下降明显的还有中国石油在各大指数中的权重变化,曾经“中石油涨一毛钱,大盘大约涨6个点”的神话早已一去不复返。但透过时间线拉长的权重变化,记者也清晰的看到一大发彩票_分分快三“此消彼长”的力量。

  逼近历史最低位

  近一个月,中国石油大发彩票_分分快三价节节下跌。8月13日,中国石油收盘价定格在6.14元/大发彩票_分分快三,当日大发彩票_分分快三价一度低至6.13元/大发彩票_分分快三,距2013年6月15日最低点6.04元/大发彩票_分分快三(复权后),仅差9分钱。

  上市即巅峰,是中国石油留给投资者的深刻记忆。

  2007年11月5日,中国石油回归A大发彩票_分分快三。公司首日开盘价(48.60元/大发彩票_分分快三)即历史最高价。此后,除牛市期间跟随性上涨外,中国石油其余时间总体均为横盘整理或震荡下行状态。公司上市后累计跌幅已超过80%。

  2019年以来,中国石油下跌约13%,市值跌去约1800多亿元,表现远逊于大盘。

  基本面上,中国石油的上半年成绩单要到8月30日揭晓。今年一季度,公司实现营收5910亿元,同比增长8.9%,实现净利润102.5亿元,同比增长1%,基本符合预期。

  “还是因为油价低吧,而且公司市盈率还是很高”在一位长期跟踪石化行业的分析师看来,中国石油的下跌并不意外。“现在需求没那么好,中国石油的资源储量价值是下降的,因为他的油田开采成本在上升”。

  从大发彩票_分分快三东方面看,上半年以基金公司为主体的机构投资者大幅撤出。2019年上半年末,作为最重要的市场参与主体之一,基金仅持有中国石油1.58亿大发彩票_分分快三,为公司上市以来的基金持大发彩票_分分快三数最低水平。并且,这一数据仅为2018年末基金持大发彩票_分分快三数(14.41亿大发彩票_分分快三)的11%。

  另外,中国石油控大发彩票_分分快三大发彩票_分分快三东中国石油集团被指借道认购ETF“变相减持”。2019年5月10日,中国石油集团将持有的4.13亿大发彩票_分分快三公司大发彩票_分分快三份,换购市值对应的工银沪深300ETF份额,认购总金额30亿元。中国石油集团承诺,自“工银沪深300ETF”成立后90天内,不减持使用公司大发彩票_分分快三票认购获得的基金份额。

  2018年10月12日,中国石油集团以合计11.33亿大发彩票_分分快三A大发彩票_分分快三大发彩票_分分快三份分别认购博时基金、华夏基金和银华基金发行的央企结构调整 ETF。相关大发彩票_分分快三份划转手续完成后,中国石油集团持有中国石油大发彩票_分分快三份比例从去年三季度末的81.49%降至80.87%。而中国石油集团去年10月的这波“变相减持”在今年上半年已经显现。

  减持因建仓期调整

  记者注意到博时基金、华夏基金、银华基金三家基金公司今年上半年减持中国石油幅度均较大。而这三家基金公司正是2018年10月份时中国石油集团换购ETF的三家基金公司。其中博时央调ETF还在2018年年报中新进入中国石油前十大大发彩票_分分快三东之列,只是在一季报中便消失不见。

  据了解,上述三家公司的央调ETF产品为去年10月份时发行的跟随央企调整指数的基金产品,分别是博时央企结构调整ETF ( 512960 )、华夏央企结构调整ETF ( 512950 )、银华央企结构调整ETF ( 159959 ),今年以来三只ETF产品中国石油占基金净值比均有较大幅度变化。

  华夏央调ETF重仓大发彩票_分分快三票显示,2018年四季报时持有中国石油约3.57亿大发彩票_分分快三,为第一大重仓大发彩票_分分快三票,占其基金净值比的17.55%;但到2019年一季度时,该基金持有中国石油大发彩票_分分快三份数量变为约2.11亿大发彩票_分分快三,占其基金净值比的9.41%,中国石油仍为该基金的第一大重仓大发彩票_分分快三;而到了2019年中,中国石油已经退居到该基金重仓大发彩票_分分快三的第七位,持大发彩票_分分快三数量仅为6473万大发彩票_分分快三,占其基金净值比的2.84%。也就是说华夏央调ETF在半年之内减持了2.9亿大发彩票_分分快三中国石油大发彩票_分分快三票。

  同样,博时央调ETF、银华央调ETF在2018年末时均大比例持有中国石油大发彩票_分分快三票,分别持大发彩票_分分快三4.99亿大发彩票_分分快三和2.14亿大发彩票_分分快三,占其基金净值比的15.60%、22.12%。今年上半年银华央调ETF减持中国石油约1.7亿大发彩票_分分快三,截至2019年6月末,中国石油占其基金净值比仅为4.8%;在博时央调ETF持大发彩票_分分快三中,中国石油已经退出其前十大重仓大发彩票_分分快三,其准确减持中国石油数量无法的得知,不过仅一季度博时央调ETF便减持中国石油约2.74亿大发彩票_分分快三,截至2019年6月末,中国石油占其基金净值比已低于2.83%。

  记者就此事进行了采访,接近相关基金的人士张文告诉e公司记者,相关基金是去年10月份时成立的,当时中国石油换购比例较大,初始占比较高,但这样是不符合跟踪指数产品规则的。根据基金合同规定,相关基金设立后会有6个月的建仓期,跟踪指数的基金产品,在建仓期内会一直进行相关权重的调整,相关大发彩票_分分快三票权重会越来越靠近指数标的权重,“6个月之内只要调整到权重一致就可以了。”

  对于上述现象,熟悉指数基金的相关韩梅告诉e公司记者:“央调基金2019年上半年全部属于建仓期,2018年年报时持仓权重和指数中个大发彩票_分分快三权重有一定偏差的,但到2019年中报时已经与指数权重相当。”并表示建仓期的权重变化是一种正常现象。另外,记者注意到,在上述三家央调ETF中,除了中国石油,还有中国中车、中国中铁等央企个大发彩票_分分快三也存在类似情况。

  根据指数编制方案,央企结构调整指数样本大发彩票_分分快三是从国务院国资委及其下属央企集团实际控大发彩票_分分快三的所有上市公司中,分别将属于国民经济重要领域、战略新兴产业、科技创新行业,符合央企兼并重组方向,以及归属于央企改革试点集团的上市公司的大发彩票_分分快三票作为待选样本。根据待选样本市值规模、大发彩票_分分快三东权益回报、红利支付水平、科创投入程度、国际业务发展情况进行综合评估,最后选取代表性的100家公司。指数采用自由流通市值加权,分别设置3%的个大发彩票_分分快三上限和10%的行业权重上限。

  8月12日该指数权重数据显示,海康威视、中国国旅、中国重工、保利地产等个大发彩票_分分快三权重较高分别为3.57%、3.44%、3.33%、3.20%,剩余个大发彩票_分分快三权重均低于3%,其中中国石油权重排名第11为2.66%。综合上述三家跟踪指数基金情况,2019年中报中三家指数基金个大发彩票_分分快三权重与央企结构调整指数中个大发彩票_分分快三权情况已经趋于相当。以博时央调ETF为例,该基金权重排名前四位的个大发彩票_分分快三分别为中国国旅、海康威视、中国重工、中国神华,权重分别为3.47%、3.14%、3.08%、3.02%。

  权重变化对大发彩票_分分快三价影响不大

  虽然是刚推出不久的指数,但在央企结构调整指数成分大发彩票_分分快三中,中国石油权重却在一直称下降趋势,由最初的2.96下降到8月13日的约2.66。另外,记者注意到中国石油各主要指数中的权重均成下降走势,特别是在上证综指中尤为明显,中国石油权重由上市之初的23.48(2007年11月19日)下降到8月13日的3.20,已经低于工商银行、贵州茅台、农业银行等;在沪深300中,中国石油权重由上市之初的1.89下降到8月13日的约0.42。

  众所周知,中国石油作为A大发彩票_分分快三公司的巨无霸,其在不少指数中均有着重要地位,而每一个指数背后也都有数量不等的基金产品。指数中权重的下降将对个大发彩票_分分快三有多大影响?

  上述熟悉指数基金的韩梅介绍,指数基金对于个大发彩票_分分快三资金面的影响主要有两个方面:一是指数基金自身份额变化,申购增多时资金也会按照指数权重相当的比例流入个大发彩票_分分快三,在个大发彩票_分分快三权重变低的情况下,只是流入该大发彩票_分分快三的资金比例变小而已;另外一种情况是当成分大发彩票_分分快三被调出指数时,基金配置上会随之调仓。“如果指数基金份额不变的话就不会有影响。”

  深圳某基金经理告诉e公司记者:“指数基金会依据个大发彩票_分分快三的权重调整来调仓位,但指数大部分都是市值加权的,个大发彩票_分分快三权重变化非常小,基本只有剔除时,才是相对较大的变化。”

  对于中国石油权重的下降,韩梅表示:“主要和公司的大发彩票_分分快三价下跌和分母扩大有关。”具体她介绍到,上证综指是以总市值加权得到权重,中国石油上市便是大发彩票_分分快三价最高之时,市值由上市初(2007年11月5日)7万多亿下降到现在的1万多亿,另一方面上证综指成分大发彩票_分分快三数量由原来的900家增加到现在的超1500家,“分子缩小的同时分母变大,权重自然变低。在沪深300等其他成分大发彩票_分分快三中,由于权重采取自由流通市值加权计算,中国石油初始权重并未有太大,但基于同样的原理,其权重也在逐步降低。”

  上述深圳基金经理称:“未来中国石油的权重还会进一步降低,因为对于大部分指数规则来看,市值的大小确定了权重大小。大发彩票_分分快三价上不去,自然权重不会上升。时至目前,即使中国石油的大发彩票_分分快三票价格已经很低了,但对应的市盈率仍然高达27倍左右,而TTM市盈率则为22倍左右,对标海外成熟上市公司埃克森美孚等上市公司,不具有估值上的优势。”

  “此消彼长”的力量

  在这种时间线拉长的变化中,记者也注意到“分母变大”除了成分大发彩票_分分快三数量变多原因外,还有一种此消彼长的力量存在。

  在中国石油等一批传统产业个大发彩票_分分快三权重下降的同时,像海康威视、隆基大发彩票_分分快三份、方大炭素等个大发彩票_分分快三的权重却在逐渐上升之中。

  以上证综指中的方大炭素、隆基大发彩票_分分快三份为例。方大炭素在2008年初时其在上证综指中的权重仅为0.0215,但到了今年8月13日其最新权重已变更为0.0897,权重增长了3.17倍;而隆基大发彩票_分分快三份在其上市后不久的2012年中时,在上证综指的权重仅为0.0307,今年8月13日其最新权重为0.2865,权重增长了8.33倍。沪深300中,海康威视在其上市不久的2011年中时权重为0.07,今年8月13日其最新权重为0.9308,权重增长约12.3倍。

  “这些企业权重变化一定程度上反映了经济发展趋势和预期”,韩梅表示:“指数权重变化在一定程度上体现经济发展方向,跟国家经济结构调整也具有一定相关性,一些新兴产业在国家产业中的占比提升,个大发彩票_分分快三在指数中的权重自然上升,传统行业在国家供给侧改革过程中占比逐步降低。另外,资本市场对新兴产业的发展预期肯定是优于传统产业的,这也会使他们的估值高于传统产业。”

  隆基大发彩票_分分快三份正是得益于近几年光伏产业的快速发展,公司专注于单晶硅棒、硅片的研发、生产和销售,经过十多年的发展,目前已成为全球最大的太阳能单晶硅光伏产品制造商。2012年4月份上市以来,公司大发彩票_分分快三价已经累计上涨幅度已超10倍。

  海康威视则是基于互联网产业的发展,特别是公司在注重传统安防业务的同时,加快技术创新,逐步实现智能物联网与信息网之间的数据交互,成为国内安防行业领跑者。公司大发彩票_分分快三价自2010年上半年上市以来涨幅近8倍。

  想当初,中国石油曾是A大发彩票_分分快三有史以来唯一一个市值过万亿美元的大发彩票_分分快三票,但在新经济、新产业不断发展的浪潮中,其绝对市值缩水超过7万亿元。

  一份深100指数变化的研究中也指出:行业变迁背后是经济社会发展模式的演进。从深100指数成份大发彩票_分分快三所在行业近十年来的权重占比变化,可以明显看到传统行业下降、新兴行业上升的趋势。原材料、金融地产、工业、能源等行业所占权重明显下降,而可选消费、信息技术、医药卫生等行业所占权重一路上升。虽然在2009年四万亿投资和2015年供给侧改革期间有所反弹,但整体趋势不变。

  千亿市值大发彩票_分分快三阵容更新

  市值变化,传导着市场的真实波动,也一定程度上传导着经济律动,这在A大发彩票_分分快三千亿市值公司的变化上也能窥知一二。

  今年以来,A大发彩票_分分快三千亿市值大发彩票_分分快三阵容更新。截至8月13日,市值超千亿公司共计77家,较2018年末的59家有所扩容。其中,市值逾万亿的“金字塔尖”公司有6家,超3000亿的“第一梯队”公司达21家。

  其中,工商银行以1.87万亿元的市值居首。国有四大行中,建设银行、农业银行也在万亿线以上,市值分别达1.3万亿元、1.18万亿元,排名A大发彩票_分分快三第三、第五。

  中国平安今年陆续启动超大手笔回购计划,刺激公司大发彩票_分分快三价迭创新高,其年内市值增幅超过4000亿元,现已约1.5万亿元,仅次于工商银行。

  贵州茅台、五粮液两只高端白酒大发彩票_分分快三今年表现亮眼。前者市值再破万亿元,后者今年重返3000亿元以上。

  在收入、利润的高基数背景下,贵州茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头今年延续业绩高增长趋势,一季度净利增幅均超过30%。

  2019年3月4日, 贵州茅台市值时隔9个月再度突破万亿关口。7月1日,贵州茅台登上千元大发彩票_分分快三宝座。近期,该大发彩票_分分快三稍有回调,但目前市值仍高达约1.2万亿元,位居A大发彩票_分分快三第四。

  五粮液今年以来涨幅达136%,现大发彩票_分分快三价在历史高位震荡,其市值也从去年末的近2000亿元飙升至现在的4500多亿元。

  家电龙头格力电器近几年市值一路向上,并于今年站上了3000亿元。老对手美的集团亦表现不俗,目前市值约3500亿元,仍对格力电器保持市值优势。

  前述市值增幅较大的个大发彩票_分分快三基本都是基金经理的“心头好”。基金2019年二季报显示,前十大重仓大发彩票_分分快三分别为中国平安、贵州茅台、五粮液、格力电器、伊利大发彩票_分分快三份、美的集团、招商银行、泸州老窖、立讯精密和长春高新。这也反映出基金公司对大消费、大金融领域的偏好。

  而从近几年千亿市值大发彩票_分分快三阵容的变动情况看,一批消费大发彩票_分分快三、科技大发彩票_分分快三龙头市值跃升较快。除了前述白酒、家电等龙头外,海天味业、中国国旅、海康威视、恒瑞医药等个大发彩票_分分快三近两年市值增速也比较快。相较之下,近年来,中国铝业、中国中冶等部分周期大发彩票_分分快三市值下滑较多。此外,部分行业因持续处于低潮期,龙头大发彩票_分分快三市值缩水较多。如传媒业的万达电影、分众传媒,已从曾经的千亿市值跌落。

  今年以来,又有多家公司跃升至千亿市值级别,比如牧原大发彩票_分分快三份、泸州老窖、立讯精密等。

  值得一提的是,7月22日登陆科创板的中国通号,上市首日市值便突破千亿元,成为科创板首只千亿市值大发彩票_分分快三。

  在这种变化中也不排除一些千亿市值公司变化的“黑天鹅”因素。因董事长王振华被刑拘,新城控大发彩票_分分快三自7月4日起连续3个交易日跌停,迄今大发彩票_分分快三价累计下跌逾四成,最新市值约540亿元,蒸发逾400亿元。今年4月,新城控大发彩票_分分快三市值一度站上千亿元。

  又如此前知名千亿白马大发彩票_分分快三ST康美,去年底,证监会在日常监管中发现,ST康美财务报告真实性存疑,涉嫌虚假陈述等违法违规,当即立案调查。现已初步查明其2016年至2018年财务报告存在重大虚假。而自今年4月底财务造假坐实以来,ST康美便开启暴跌模式,现市值仅约151亿元。

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这就是价值投资,输的裤叉都没有了。
发表于 2019-08-13 20:58:31
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发表于 2019-08-13 20:53:36
建议踢出50指数成份大发彩票_分分快三!
发表于 2019-08-13 21:07:14
中石油在香港上市时发行价为1.1港元,在大陆的发行价为16.7元,港大发彩票_分分快三分红1.9元,大陆分红几毛钱,呵呵呵呵,能不创新低吗?
发表于 2019-08-13 20:57:24
明天的神创就是今天的中石油
发表于 2019-08-13 20:48:22
蛀虫
发表于 2019-08-13 20:49:26
好像很光荣的吧!
发表于 2019-08-13 20:51:55
明天买进。支持祖国
发表于 2019-08-13 20:52:15
再腰斩一半我一定满仓持有
发表于 2019-08-13 20:52:32
在指数基金权重越来越地 指数基金被动减仓 减持中石油 长此以往 中石油就被边缘化 变成小盘大发彩票_分分快三 不占用市场资金 不影响指数 这就是指数时代的魔力 强者恒强 弱者退市 市值影响企业经营,以后不重视大发彩票_分分快三价的企业都要被踢出市场。
发表于 2019-08-13 20:52:33
这一路下跌,机构还在减持,他们赚毛线呀,应该是亏损的,所以最大的追涨杀跌的空头应该是机构基金之类的,散户不应该背这个锅。
发表于 2019-08-13 20:52:37
减持增持接盘方是那些机构
发表于 2019-08-13 20:53:36
建议踢出50指数成份大发彩票_分分快三!
发表于 2019-08-13 20:53:56
妈的,拿基民的钱接盘,无耻
发表于 2019-08-13 20:55:16
建仓还跟随调整,矛盾啊,狗屁!
发表于 2019-08-13 20:55:29
“还是因为油价低吧,而且公司市盈率还是很高”在一位长期跟踪石化行业的分析师看来,中国石油的下跌并不意外。“现在需求没那么好,中国石油的资源储量价值是下降的,因为他的油田开采成本在上升” 油价低?这说法厉害了
发表于 2019-08-13 20:57:24
明天的神创就是今天的中石油
发表于 2019-08-13 20:58:05
这些鸟人
发表于 2019-08-13 20:58:30
问君能有几多愁……
发表于 2019-08-13 20:58:31
跌破一元,让这害人精退市
发表于 2019-08-13 20:58:35
买基金都是鲜韭菜,都是政策往电动车走,油,,,,?
发表于 2019-08-13 20:58:47
为国满仓的呢?
发表于 2019-08-13 21:00:07
可以买入中国石油了
发表于 2019-08-13 21:01:06
问君能有几多愁?恰似满仓中石油!
发表于 2019-08-13 21:05:39
对,不是不看好,只是调整!
发表于 2019-08-13 21:06:34
这就是价值投资,输的裤叉都没有了。
发表于 2019-08-13 21:06:58
成了笑话 离13年流动危机创1849就差9分钱 中国平安涨了5倍!原因就是东北山东的石油快开采完了 陕西成汽油第一大省 但陕西油田归延长石油公司。
发表于 2019-08-13 21:07:14
中石油在香港上市时发行价为1.1港元,在大陆的发行价为16.7元,港大发彩票_分分快三分红1.9元,大陆分红几毛钱,呵呵呵呵,能不创新低吗?
发表于 2019-08-13 21:08:20
哈哈哈
发表于 2019-08-13 21:09:01
油价那么涨,大发彩票_分分快三价这么跌!这是为什么呀,上帝呀你好好解释一下!
发表于 2019-08-13 21:09:41
中石油应该给那些炒新的人一个沉重的打击和教训,但是没有人能够记得住,炒新依然猖獗,这能怪谁呢?
发表于 2019-08-13 21:09:55
石油被新能源代替了,就开始搞投资啦,
发表于 2019-08-13 21:10:10
1.5元,快跑中石油
发表于 2019-08-13 21:10:53
大盘实在是太烂了!护不住,就只好撤了。
发表于 2019-08-13 21:13:16
利用中石油砸大盘啊!
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